암호화폐 선물 시장에서 인도 선물(Delivery Futures)과 무기한 선물(Perpetual Futures)은 가장 주요한 두 가지 계약 유형입니다. 둘 다 파생상품 거래에 속하지만, 만기 메커니즘, 가격 결정 방식, 적용 시나리오에서 근본적인 차이가 있습니다. 이 글에서는 다양한 관점에서 이 두 가지 계약을 이해하도록 도와드립니다. 먼저 바이낸스에 방문하고 바이낸스 공식 앱(Apple 사용자는 iOS 설치 가이드 참조)을 다운로드하여 상품 목록에서 두 계약 유형을 확인하십시오.
인도 선물이란
인도 선물은 고정된 만기일이 있는 선물 계약입니다. 만기 시 계약은 정산 가격으로 자동 결제되며, 포지션을 계속 유지할 수 없습니다. 일반적인 유형으로는 당주, 차주, 분기, 차분기 계약이 있습니다.
예를 들어 2026년 3월 BTC 분기 인도 선물은 2026년 3월 마지막 금요일에 자동으로 정산됩니다. 만기 시 시스템이 해당 계약의 모든 포지션을 정산 가격으로 종료하고, 손익이 계정에 자동으로 반영됩니다.
무기한 선물이란
무기한 선물은 만기일이 없으며 무한정 보유할 수 있습니다. 계약 가격을 현물 가격에 고정하기 위해 펀딩비(Funding Rate) 메커니즘을 사용합니다. 현재 암호화폐 시장 선물 거래량의 80% 이상이 무기한 선물에서 발생합니다.
주요 차이점 비교
만기일
- 인도 선물: 명확한 만기일이 있으며 만기 시 자동 정산
- 무기한 선물: 만기일 없음, 무한정 보유 가능
가격 앵커링 메커니즘
- 인도 선물: 만기 시 정산을 통해 현물 가격과의 수렴을 실현. 만기일이 가까울수록 계약 가격이 현물 가격에 가까워짐
- 무기한 선물: 8시간마다의 펀딩비를 통해 가격 앵커링을 유지
보유 비용
- 인도 선물: 펀딩비 없음. 포지션 유지의 직접 비용은 수수료만
- 무기한 선물: 8시간마다 펀딩비를 지불하거나 수령해야 하며, 장기 보유 비용이 높음
가격 베이시스
- 인도 선물: 일반적으로 일정한 베이시스(계약 가격과 현물 가격의 차이)가 존재. 상승장에서 베이시스는 보통 양수(선물이 현물보다 비쌈)
- 무기한 선물: 펀딩비 조정으로 인해 가격은 보통 현물에 매우 가까움
유동성
- 인도 선물: 무기한 선물보다 유동성이 낮음, 특히 만기가 먼 계약
- 무기한 선물: 매우 높은 유동성. 시장에서 거래량이 가장 많은 상품
레버리지 한도
- 인도 선물: 일반적으로 레버리지 한도가 낮으며, 일부 거래소에서 최대 20~50배
- 무기한 선물: 레버리지 한도가 높으며, 일부 거래소에서 최대 125배 지원
각 유형의 적합한 시나리오
인도 선물이 적합한 경우
- 헤지: 채굴업자나 기관 투자자가 미래 가격을 고정하기 위해
- 베이시스 거래: 인도 선물과 현물 간의 베이시스 차이를 이용한 차익거래
- 명확한 시간 예상이 있는 거래: 예를 들어 특정 이벤트 전에 BTC가 상승할 것으로 예상하는 경우
- 펀딩비 회피: 펀딩비 비용을 부담하지 않으려는 중장기 포지션
무기한 선물이 적합한 경우
- 일상적인 거래: 개인 투자자의 일상적인 선물 거래 대부분
- 단기 매매: 데이트레이딩이나 단기 추세 매매
- 높은 유동성이 필요한 경우: 언제든지 빠른 진입과 청산
- 유연한 포지션: 보유 기간이 불확정인 거래
인도 선물의 주의사항
만기 정산
만기 시 포지션은 정산 가격으로 자동 종료됩니다. 정산 가격은 보통 만기 전 일정 기간의 가중 평균 가격이며, 순간 가격이 아닙니다. 만기일에 주의하여 의도치 않은 정산을 피하십시오.
계약 롤오버
특정 방향의 포지션을 지속적으로 유지하려면 현재 계약 만기 전에 다음 계약으로 수동 이전해야 합니다(롤오버). 이 과정에서 베이시스 손실이 발생할 수 있습니다.
베이시스 리스크
인도 선물의 가격은 현물 가격과 상당한 차이가 있을 수 있습니다. 포지션 개설과 종료 시 모두 베이시스의 영향을 고려하십시오.
무기한 선물의 주의사항
펀딩비 누적
장기 포지션의 경우 펀딩비는 무시할 수 없는 비용입니다. 특히 시장 심리가 극단적일 때 펀딩비가 매우 높아질 수 있습니다.
마크 가격
무기한 선물은 최종 거래 가격이 아닌 마크 가격을 사용하여 청산 라인을 계산합니다. 마크 가격의 계산 방식을 이해하면 위험을 더 정확하게 평가할 수 있습니다.
거래 깊이
주요 코인의 무기한 선물은 유동성이 매우 좋지만, 비주류 코인에서는 유동성 부족 문제가 있을 수 있습니다.
자주 묻는 질문
초보자는 인도 선물과 무기한 선물 중 어떤 것을 선택해야 합니까?
초보자에게는 무기한 선물을 권장합니다. 유동성이 더 좋고, 조작이 더 간단하며, 만기일을 걱정할 필요가 없고, 학습 비용이 낮습니다.
인도 선물 만기 전에 포지션을 종료하지 않으면 어떻게 됩니까?
시스템이 정산 가격으로 자동으로 포지션을 종료하고 손익이 계정에 반영됩니다. 추가 조치는 필요하지 않습니다.
두 계약 유형을 동시에 거래할 수 있습니까?
네. 일부 전략에서는 인도 선물과 무기한 선물을 동시에 사용하여 차익거래를 합니다. 다만 이는 높은 거래 경험이 필요합니다.
인도 선물의 수수료가 무기한보다 저렴합니까?
수수료율은 보통 동일하지만, 인도 선물에는 펀딩비가 없으므로 그 관점에서 장기 보유의 총 비용이 더 낮습니다.
어떤 계약 유형이 더 수익을 내기 쉽습니까?
어떤 것이 본질적으로 더 수익을 내기 쉬운 것은 아닙니다. 계약 유형의 선택은 계약 유형 자체가 아닌, 거래 전략과 시간 프레임에 달려 있습니다.
보안 주의사항
- 어떤 계약을 선택하든 리스크 관리를 잘 하고 손절을 설정하십시오
- 인도 선물의 경우 만기일에 주의하여 만기 전후의 비정상적인 시장 변동의 영향을 피하십시오
- 바이낸스 공식 앱을 사용하여 계약 만기일과 펀딩비를 언제든지 확인하십시오
- 인도 선물에 펀딩비가 없다고 해서 다른 위험을 무시하지 마십시오
- 선물 거래에는 높은 위험이 따릅니다. 충분히 이해한 후 신중하게 참여하십시오