Differences entre contrats a terme et contrats perpetuels

Sur le marche des contrats de cryptomonnaies, les contrats a terme (delivery) et les contrats perpetuels sont les deux principaux types de contrats. Bien qu'ils appartiennent tous deux au trading de produits derives, ils presentent des differences fondamentales en termes de mecanisme d'expiration, de methode de tarification et de scenarios d'utilisation. Cet article vous aidera a comprendre ces deux types de contrats sous plusieurs angles. Commencez par visiter Binance et telecharger l'application officielle Binance (les utilisateurs Apple peuvent consulter le guide d'installation iOS) pour consulter les deux types de contrats dans la liste des produits.

Qu'est-ce qu'un contrat a terme

Un contrat a terme est un contrat futures avec une date d'expiration fixe. A l'expiration, le contrat est automatiquement regle au prix de reglement ; il n'est ni possible ni necessaire de continuer a detenir la position. Les types courants incluent les contrats hebdomadaires, bihebdomadaires, trimestriels et semestriels.

Par exemple, le contrat trimestriel BTC de mars 2026 serait automatiquement regle le dernier vendredi de mars 2026. A l'expiration, le systeme ferme toutes vos positions sur ce contrat au prix de reglement, et les gains ou pertes sont automatiquement calcules dans votre compte.

Qu'est-ce qu'un contrat perpetuel

Un contrat perpetuel n'a pas de date d'expiration et peut etre detenu indefiniment. Il utilise un mecanisme de taux de financement pour maintenir le prix du contrat ancre au prix spot. Actuellement, plus de 80 % du volume de trading de contrats sur le marche crypto provient des contrats perpetuels.

Comparaison des differences principales

Date d'expiration

• Contrat a terme : A une date d'expiration definie ; reglement automatique a l'echeance
• Contrat perpetuel : Pas de date d'expiration ; detention indefinie possible

Mecanisme d'ancrage des prix

• Contrat a terme : La convergence avec le prix spot est assuree par le reglement a l'echeance. Plus la date d'expiration approche, plus le prix du contrat se rapproche du prix spot
• Contrat perpetuel : Maintient l'ancrage des prix via des taux de financement toutes les 8 heures

Cout de detention

• Contrat a terme : Pas de taux de financement ; le cout direct de detention se limite aux frais de transaction
• Contrat perpetuel : Necessite de payer ou recevoir des taux de financement toutes les 8 heures ; le cout de detention a long terme est plus eleve

Base de prix

• Contrat a terme : Il existe generalement une certaine base (difference entre le prix du contrat et le prix spot) ; en marche haussier, la base est generalement positive (les futures sont plus chers que le spot)
• Contrat perpetuel : Grace a l'ajustement du taux de financement, le prix est generalement tres proche du spot

Liquidite

• Contrat a terme : Moins de liquidite que les contrats perpetuels, surtout pour les contrats eloignes de l'echeance
• Contrat perpetuel : Excellente liquidite ; c'est le produit avec le plus grand volume de trading sur le marche

Limite d'effet de levier

• Contrat a terme : Generalement des limites d'effet de levier plus basses ; certains exchanges offrent un maximum de 20 a 50 fois
• Contrat perpetuel : Limites d'effet de levier plus elevees ; certains exchanges prennent en charge jusqu'a 125 fois

Scenarios d'utilisation pour chaque type

Les contrats a terme conviennent pour

1. Couverture (hedging) : Les mineurs ou investisseurs institutionnels souhaitant fixer les prix futurs
2. Trading de base : Exploiter la difference de base entre les contrats a terme et le spot pour l'arbitrage
3. Operations avec une attente temporelle definie : Par exemple, si vous pensez que le BTC va monter avant un evenement specifique
4. Eviter les taux de financement : Positions a moyen et long terme sans supporter les couts de financement

Les contrats perpetuels conviennent pour

1. Trading quotidien : La majorite du trading de contrats des particuliers
2. Operations a court terme : Trading intraday ou de tendance a court terme
3. Besoin de haute liquidite : Entree et sortie rapides a tout moment
4. Positions flexibles : Trades ou la duree de detention est incertaine

Considerations pour les contrats a terme

Reglement a l'expiration

A l'expiration, la position est automatiquement fermee au prix de reglement. Le prix de reglement est generalement une moyenne ponderee de la periode precedant l'expiration, et non un prix instantane. Soyez attentif a la date d'expiration pour eviter un reglement subi.

Changement de contrat

Si vous souhaitez maintenir une position dans une direction donnee de facon continue, vous devez transferer manuellement votre position au contrat suivant avant l'expiration du contrat actuel (rollover), ce qui peut entrainer des pertes liees a la base.

Risque de base

Le prix du contrat a terme peut differer significativement du prix spot. Tenez compte de l'impact de la base tant a l'ouverture qu'a la fermeture des positions.

Considerations pour les contrats perpetuels

Accumulation des taux de financement

Pour les positions a long terme, les taux de financement representent un cout non negligeable. Surtout lorsque le sentiment du marche est extreme, les taux de financement peuvent etre tres eleves.

Prix de marque

Les contrats perpetuels utilisent le prix de marque, et non le dernier prix de transaction, pour calculer le seuil de liquidation. Comprendre le calcul du prix de marque vous aide a evaluer les risques avec plus de precision.

Profondeur de trading

Bien que les contrats perpetuels sur les monnaies principales aient une excellente liquidite, les monnaies moins populaires peuvent presenter des problemes de liquidite insuffisante.

Questions frequentes

Les debutants devraient-ils choisir des contrats a terme ou perpetuels ?

Il est recommande aux debutants de choisir les contrats perpetuels. Ils offrent une meilleure liquidite, une utilisation plus simple, pas de souci de date d'expiration et une courbe d'apprentissage plus douce.

Que se passe-t-il si je ne ferme pas ma position avant l'expiration d'un contrat a terme ?

Le systeme ferme automatiquement votre position au prix de reglement et les gains ou pertes sont enregistres dans votre compte. Aucune action supplementaire n'est requise.

Peut-on trader les deux types de contrats simultanement ?

Oui. Certaines strategies utilisent simultanement des contrats a terme et perpetuels pour l'arbitrage. Cependant, cela necessite un niveau eleve d'experience en trading.

Les frais des contrats a terme sont-ils inferieurs a ceux des perpetuels ?

Les taux de commission sont generalement identiques, mais les contrats a terme n'ont pas de taux de financement, ce qui rend le cout total de detention a long terme plus faible de ce point de vue.

Quel type de contrat est le plus facile pour gagner de l'argent ?

Aucun n'est inheremment plus facile pour generer des profits. Le choix du type de contrat depend de votre strategie de trading et de votre horizon temporel, et non du type de contrat en lui-meme.

Conseils de securite

• Quel que soit le type de contrat choisi, gerez bien les risques et definissez des stop-loss
• Avec les contrats a terme, soyez attentif a la date d'expiration pour eviter d'etre affecte par la volatilite anormale du marche autour de l'echeance
• Utilisez l'application officielle Binance pour consulter a tout moment les dates d'expiration des contrats et les taux de financement
• N'ignorez pas les autres risques simplement parce que les contrats a terme n'ont pas de taux de financement
• Le trading de contrats comporte des risques eleves ; participez avec prudence apres l'avoir pleinement compris