L'ADL est un mécanisme du trading de contrats à terme qu'il est important de connaître, même s'il se déclenche rarement. Si vous constatez qu'une partie de votre position rentable se ferme soudainement, l'ADL peut en être la cause. Bien que les déclenchements d'ADL soient peu fréquents, les comprendre vous aide à mieux appréhender le système de gestion des risques du marché des contrats. Rendez-vous sur Binance et téléchargez l'application Binance — les utilisateurs iPhone peuvent consulter le guide d'installation iOS — pour consulter l'indicateur ADL sur l'interface de trading de contrats.
Que signifie ADL ?
ADL signifie Auto-Deleveraging (réduction automatique de l'effet de levier). C'est un mécanisme de gestion des risques activé par les exchanges dans des conditions de marché extrêmes. Lorsque la position d'un trader est liquidée mais que l'ordre de liquidation ne peut être exécuté à un prix raisonnable, et que le fonds d'assurance est insuffisant pour couvrir les pertes, l'exchange réduit automatiquement les positions les plus rentables et les plus endettées du côté opposé pour combler le déficit.
En résumé, l'ADL signifie que « vous avez trop gagné, et dans des situations extrêmes, l'exchange peut forcer la fermeture d'une partie de votre position gagnante ».
Conditions de déclenchement de l'ADL
L'ADL ne se déclenche pas de manière arbitraire — toutes les conditions suivantes doivent être réunies simultanément :
1. Une liquidation entraîne un solde négatif
La position d'un trader est liquidée, mais en raison d'une volatilité extrême, le prix d'exécution est pire que prévu, causant des pertes supérieures à la marge du trader.
2. Le fonds d'assurance est insuffisant
Le fonds d'assurance de l'exchange — alimenté par les marges résiduelles des positions liquidées — ne peut pas couvrir intégralement les pertes.
3. L'ordre de liquidation ne peut être exécuté
La liquidité du marché est insuffisante pour exécuter l'ordre de liquidation à un prix raisonnable.
L'ADL ne se déclenche que lorsque ces trois conditions sont réunies simultanément. En conditions normales de marché, l'ADL ne se produit pratiquement jamais.
Comment la priorité ADL est déterminée
Lorsque l'ADL se déclenche, l'exchange sélectionne les positions à réduire selon un classement de priorité :
Critères de classement
- Ratio de profit : Les positions les plus rentables ont la priorité la plus élevée
- Levier effectif : Les positions avec le levier réel le plus élevé ont la priorité la plus élevée
Combinées, les positions les plus rentables et les plus endettées sont réduites en premier, car cela a le plus grand impact sur l'atténuation du risque global du marché.
L'indicateur lumineux ADL
La plupart des exchanges affichent un indicateur ADL (généralement 5 barres) sur l'interface des positions. Plus le nombre de barres allumées est élevé, plus votre position est prioritaire dans la file d'attente ADL. Si les 5 barres sont allumées, votre position serait parmi les premières affectées en cas de scénario extrême.
Comment l'ADL vous affecte
Le côté positif
L'ADL protège l'écosystème du marché dans son ensemble. Sans l'ADL, les pertes de solde négatif devraient être couvertes par d'autres moyens (comme la mutualisation des pertes), ce qui pourrait affecter davantage de traders.
Le côté négatif
Si votre position rentable est touchée par l'ADL :
- Une partie de votre position est fermée de force au prix actuel
- Vous recevez le profit réalisé, mais perdez l'opportunité de continuer à détenir pour d'éventuels gains supplémentaires
- Vous pourriez devoir rouvrir une position pour restaurer votre exposition initiale
Quelle est la probabilité ?
L'ADL se déclenche très rarement sur les grands exchanges. Binance, OKX, Bybit et les plateformes similaires maintiennent des fonds d'assurance conséquents, de sorte que l'ADL ne survient généralement qu'en cas d'événements de marché extrêmes comme des flash crashs ou des événements cygne noir.
Comment réduire votre risque ADL
Surveillez l'indicateur ADL
Vérifiez le niveau de votre indicateur ADL sur l'interface des positions. Si toutes les barres sont allumées, envisagez de réduire votre levier ou de diminuer votre position.
Prenez vos profits au bon moment
Ne soyez pas trop avide. Lorsque votre position a accumulé des profits significatifs, en prendre une partie verrouille vos gains et réduit votre priorité ADL.
Utilisez un levier plus faible
Les positions rentables à fort levier ont une priorité plus élevée dans la file ADL. Utiliser un levier moindre réduit la probabilité d'être sélectionné.
Diversifiez vos positions
Ne concentrez pas tout votre capital sur une seule position. Répartir sur plusieurs positions réduit le risque ADL pour chacune d'entre elles.
ADL vs. mutualisation des pertes
Certains exchanges utilisent la mutualisation des pertes (Socialized Loss) plutôt que l'ADL. Voici les différences :
ADL
N'affecte que les quelques positions les plus rentables et les plus endettées. La grande majorité des traders n'est pas touchée.
Mutualisation des pertes
Répartit les pertes entre tous les traders en profit. Chacun supporte un montant potentiellement plus faible, mais l'impact est beaucoup plus large.
Aujourd'hui, la plupart des grands exchanges utilisent l'ADL, considéré comme l'approche la plus équitable.
Questions fréquentes
L'ADL se produit-il souvent ?
C'est très rare sur les grands exchanges. Il ne se déclenche généralement qu'en cas de volatilité extrême, et il est peu probable que vous le rencontriez en conditions normales.
Vais-je perdre de l'argent si je suis touché par l'ADL ?
Pas directement. L'ADL ferme votre position rentable, vous recevez donc les profits réalisés. Vous perdez uniquement le potentiel de gains supplémentaires si vous aviez continué à détenir.
Puis-je désactiver l'ADL ?
Non. L'ADL est un mécanisme de gestion des risques de l'exchange qui s'applique à tous les utilisateurs de contrats. Il ne peut pas être désactivé.
L'ADL affecte-t-il mes autres positions ?
L'ADL ne cible qu'une position spécifique et n'affecte pas vos autres positions. Le montant concerné ne représente aussi qu'une partie de la position sélectionnée.
Conseils de sécurité
- L'ADL est peu courant, mais le comprendre vous aide à appréhender pleinement le système de gestion des risques du trading de contrats
- Vérifiez régulièrement le niveau de l'indicateur ADL de vos positions — s'il est élevé, envisagez de prendre des profits partiels
- Surveillez l'état de vos positions et le risque ADL via l'application Binance
- Soyez particulièrement attentif au risque ADL en période de conditions de marché extrêmes et réduisez vos positions de manière proactive si nécessaire
- Tradez sur des exchanges majeurs disposant de fonds d'assurance conséquents pour réduire la probabilité de déclenchement de l'ADL